15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон объявил решение об
отмене свободной конвертируемости доллара в золото (отказался от
золотого стандарта), отказавшись таким образом в одностороннем порядке
от выполнения Бреттон-Вудских соглашений (согласно которым доллар
обеспечивался золотом, а все остальные валюты долларом). В декабре 1971
года в Вашингтоне было достигнуто Смитсоновское соглашение, по которому
вместо 1 % колебаний курса валюты относительно доллара США стали
допускаться колебания в 4,5 % (на 9 % для недолларовых валютных пар).
Это разрушило систему стабильных валютных курсов и стало кульминационным
моментом в кризисе послевоенной Бреттон-Вудской валютной системы. На
смену пришла Ямайская валютная система, принципы которой были заложены в
марте 1971 года на острове Ямайка при участии 20 наиболее развитых
государств некоммунистического блока. Суть произошедших изменений
сводилась к более либеральной политике в отношении цен на золото. Если
ранее курсы валют были стабильны в силу действия золотого стандарта, то
после таких решений плавающий курс золота привёл к неизбежным колебаниям
курсов обмена между валютами. Это породило относительно новую сферу
деятельности — валютную торговлю,[4] когда курс обмена начал зависеть не
только от золотого эквивалента валюты, но и от рыночного
спроса/предложения на неё. Достаточно быстро наметился ряд проблем, для
обсуждения которых в 1975 году президент Франции Валери Жискар д’Эстен и
канцлер ФРГ Гельмут Шмидт (оба — бывшие министры финансов) предложили
главам других ведущих государств Запада собраться в узком неофициальном
кругу для общения с глазу на глаз. Первый саммит «Большой восьмёрки»
(тогда ещё только из шести участников) прошёл в Рамбуйе с участием США,
ФРГ, Великобритании, Франции, Италии и Японии (в 1976 году к работе
клуба присоединилась Канада, а в 1998 году — Россия). Одной из основных
тем обсуждения была структурная реформа международной валютной системы.
8
января 1976 года на заседании министров стран-членов МВФ в г. Кингстон
(Ямайка) было принято новое соглашение об устройстве международной
валютной системы, которое имело вид поправок к уставу МВФ. Система
заменила Бреттон-Вудскую валютную систему. Многие страны фактически
отказались от привязки национальной валюты к доллару или к золоту.
Однако лишь в 1978 году МВФ официально разрешил такой отказ. Начиная с
этого момента свободно плавающие курсы стали основным способом обмена
валюты.
В новой валютной системе окончательно произошёл отказ от
принципа определения покупательной способности денег на основании
стоимости их золотого эквивалента (Золотой стандарт). Деньги
стран-участниц соглашения перестали иметь официальное золотое
содержание, обмен начал происходить на свободном валютном рынке (англ.
foreign exchange market, forex) по свободным ценам.
Становление системы плавающих курсов привело к трём существенным итогам:
Импортёры,
экспортёры и обслуживающие их банковские структуры были вынуждены стать
регулярными участниками валютного рынка, поскольку изменения курсов
валюты могут сказаться на финансовых результатах их работы как с
положительной, так и с отрицательной стороны. Центральные банки
получили возможность оказывать воздействие на курсы национальной валюты и
влиять на экономическую ситуацию в стране рыночными методами, а не
только административными. Курсы наиболее ликвидных национальных
валют формируются на основе поиска рынком точки равновесия между текущим
спросом и имеющимся предложением, а изменение спроса и предложения на
рынке вызывает смещение валютного курса в ту или иную сторону.
